在峨眉山修行千年的白蛇的化身白素贞，在青儿的陪伴下，同游西湖。时值清明，西湖上下起了萧萧春雨。她们正在为难之际，一叶轻舟向她们划来，船上的年轻人许仙邀请二人搭乘。白氏和许仙一见钟情，并且约定许仙将于次日到她们住所来取回借给她们的雨伞。翌日许仙如约来到白氏家。白氏倾心于许仙，小青促成了她们的婚姻。金山寺的僧人法海得知白氏下凡与许仙成婚，为了拆散她们有意接近许仙。法海对许仙说，你被妖魔缠身，端午前后须多加小心。端阳节来临，青儿认为自己道行不深而躲避至附近山中。一无所知的许仙带着雄黄酒回来，劝白氏饮酒。白氏告许仙自己已有身孕不便饮酒。白氏再三推辞不得，勉强饮下三杯雄黄酒后，现出了白蛇之身。许仙受惊致死。白氏为了搭救许仙，前往昆仑山灵芝仙草。昆仑山的灵芝仙草由鹤童和鹿童共同守护。白氏肯求鹤童和鹿童，但不得应允，终于发生冲突。最后被白氏的真情而感动的昆仑山主南极仙翁，将仙草赐予白氏。灵芝仙草搭救了许仙，法海再次出现，告知许仙蛇妖将夺其性命，许仙心怀疑惑，随法海至金山寺归依佛门。白氏与青儿同往金山寺，向法海恳求送还许仙。法海无动于衷，并招来护法神收伏白氏。被法海激怒的白氏召集水族与之争战，顿水满金山。最终怀有身孕的白氏，借水遁逃而去。白氏与青儿逃至西湖岸边。两人在断桥暂歇。恰巧借助小和尚逃出金山寺的许仙也在逃往临安的路上，在断桥与白氏、青儿相遇。见到许仙青儿在气愤之下欲杀许仙，白氏一边劝阻，一边难以原谅许仙薄情。许仙下跪求饶，白氏最终原谅了他，青亦不忍下此毒手。三人和睦如初。曾是梅兰芳的经典剧目，1955年以艺术电影的形式发表，梅兰芳出演白蛇，梅葆玖小青，俞振飞许仙。