生活在维多利亚时代的女孩温迪 （ 蕾切儿·哈伍德 饰），出生在压抑的环境中，还被一个呆板顽固的父亲，扼杀她童年的快乐和梦想，全家人都希望她快点长大。温迪的两个弟弟约翰和迈克，也遭受着同样的痛苦，他们梦想着有一天，能够学会在天上飞，这样他们就可以飞离令他们讨厌的家了。终于有一个黑暗的夜晚，长着乳牙的小飞侠彼得·潘 （ 杰里米·森普特 饰）飞到了他们的窗前，说要教会他们飞翔，带他们去一个美丽的地方。温迪、约翰和迈克都高兴极了。于是，他们很快就跟着小飞侠学会了飞，而且飞到了一个美丽的海岛——梦幻岛。原来，小飞侠是梦幻岛上永远也长不大的调皮小孩，他和小仙子，迷失的男孩们一起生活在这个岛上，他希望温迪给他们讲故事，做他们的妈妈，于是就请来了温迪他们三个梦想飞的小孩。飞到梦幻岛，温迪立刻被这个美丽而神秘的海岛吸引住了，这里有茂密的丛林、高大的树木，还有野蛮的印第安人，以及横行附近海面的坏蛋海盗。小飞侠带着温迪他们找到了六、七个隐蔽的树洞，这就是他们在梦幻岛上的家，平时他们在海盗的深处探险，晚上累了就回到树洞休息游戏。温迪、约翰和迈克本来可以在梦幻岛开心地嬉戏玩乐，和小飞侠与小仙女，男孩们快乐的生活，优哉游哉，岂料，无恶不作的海盗铁钩船长詹姆斯·胡克 （ 詹森·艾萨克 饰）总是带着他的一帮海盗大肆破坏。勇敢的小飞侠，这次要营救他的好朋友们，为此他要与铁钩船长展开一轮激战 。