1926年的洛杉矶，墨西哥裔移民曼尼作为打杂工来到Kinoscope制片厂高管举办的放荡狂野的派对工作，在这里他邂逅了来自新泽西底层的金发女孩内莉·拉罗伊；她刚来到洛杉矶，狂放粗鲁，却又野心勃勃，希望在好莱坞成为一个电影明星，而曼尼也对她一见钟情。参加这场派对的还有当时已声名大噪的中年男演员杰克·康拉德和华裔女演员朱菲，还有尚在打拼的非裔爵士小号手西德尼。在派对上，曼尼还结识了杰克，并在后者的引荐下来到了电影的拍摄现场工作，并因其过人的工作表现而受人赏识。同时，在片场的另一边，内莉也因其惊艳的舞蹈和表演而被发觉，拍摄了一部让她声名鹊起的无声电影。在后来的1927年，第一部有声电影《爵士歌手》上映，这永远地改变了电影工业与好莱坞的格局。曼尼把握住了时代的机会，逐渐成长，成为了电影制片人；内莉却因为自我放纵，无法再跟上有声时代的步伐，逐渐沉沦，被制片厂要求强行改造。杰克因其表演能力已不再适应有声时代，进入了备受煎熬的中年和事业双重危机。朱菲因其同性恋身份，无法再被日趋保守的好莱坞包容。西德尼成为了黑人爵士音乐片的演员，却被要求“把脸涂得更黑”以迎合刻板印象。在此之后，五人的命运都急转直下。声貌诡异、行为变态的洛杉矶的黑帮头目詹姆斯·麦凯因内莉欠下的赌债突然介入，打断了曼尼的美好人生，电影也在此时进入一种黑暗的氛围。好莱坞的黄金时代，似乎在此逐渐消逝。那些曾经在影史上留下自己名字的人，也在变革的阵痛中被历史抛弃，在时光流转之下被世人遗忘 。