唐代才子李益夜游长安街赏灯，与贵胄出身的著名歌女霍小玉邂逅，两人情缘由李益拾得小玉之紫钗开始。李益对小玉倾慕不已，小玉天生丽质，以才招婿，眼前拾钗人正是自己的意中人。两人以紫钗为媒，结为夫妇，婚后情浓如蜜。李益高中状元，卢太尉欲招为婿，李益不领情，太尉大怒，为使李益、小玉分离，荐李益戍边塞外。自李益去后，小玉思念夫婿，忧郁成疾，既不肯就医，生活亦渐形拮据，最后迫得要典钗过活。小玉候李益三年，太尉骗李益小玉已改嫁，以李益之“不上望京楼”诗句诬捏他背叛朝廷，把他禁锢，迫李益入赘。小玉获知紫钗卖予太尉女儿作出嫁用，新郎正是李益，伤心欲绝。幸得易装为黄衫客的四王爷相助，掳走李益往见小玉。两人重逢，小玉得知夫婿苦衷，复得紫钗。太尉派人捉拿李益，黄衫客教小玉闯入太尉府论理争夫，太尉正欲施展权力威胁她放弃李益之际，四王爷驾到，揭发太尉罪状。李益与小玉方可剑合钗圆。