张珍为官宦之后，小时被许配给宰相金宠的女儿金牡丹。张珍之父早死，张珍上京投靠金宠。张珍向金宠提出婚事，金宠谓到张珍考取功名后，方会考虑他跟金牡丹的婚事。事实金宠嫌贫爱富，金牡丹亦过惯奢华的生活，无意嫁给既贫穷又无功名的张珍。张珍住在湖边书斋苦读，因挂念美丽的金牡丹，每日对着湖水吟诗。湖中修炼千年之鲤鱼精——碧波仙子深受张珍的诗词感动，乃变成金牡丹模样与张珍相恋。上元佳节，张珍将真的金牡丹误认为碧波仙子，跟真的金牡丹作肌肤之亲。金宠及金牡丹大怒，以张珍无礼将他赶走。张珍回乡路上，碧波仙子追来要跟他一起走，但两人旋即被发现，带返宰相府。回府后，金宠发觉竟另有一位金牡丹一直留在家中，金宠及其夫人，奴婢皆不能分辨真伪。金宠请包公来辨，但碧波仙子叫其他妖精化作包公及随从，与真包公一起审辨，而最终亦不能辨出真伪。金宠请天师奏上天庭，四大天将奉命捉拿碧波仙子。碧波仙子不敌，此时观音驾临，观音大发慈悲，准碧波仙子作凡人跟张珍再续前缘。在 邵氏兄弟（香港）有限公司后期所拍摄的黄梅调影片中，就商业价值或美学意义而言，《鱼美人》都是十分重要的一部作品 。该片脱胎于越剧剧目《 追鱼》，大陆曾于1959年拍成电影，由 徐玉兰、 王文娟主演，长城电影制片有限公也曾改拍为由夏梦主演的《 碧波仙侣》。邵氏版本在选角方面，是凌波提携后进李菁（该片为李菁第一次出任女主角），由此顺利捧出邵氏的末代黄梅影后（李菁是最后一位以黄梅调电影拿下影展最佳女主角的影星，稍早则有 林黛、凌波的亚洲影后、乐蒂的金马影后）。在音乐方面，该片则是邵氏御用大师王福龄表现最佳的黄梅调作品。虽然全片仍以大段中板的“平词”唱腔为主，音乐语汇变化不多，所幸高立的场面调度尚见新巧，一曲《难偿相思债》让饰演碧波仙子的李菁脚踩滑轮，在白雪稍霁的冬夜里迤逦划开碧波潭水。再如“观灯”一场，王福龄以黄梅戏曲中表现欢欣场面的快节奏“彩腔”为主，夹插一段民歌小调以及《 牛郎织女》的表演节目，热闹缤纷。邵氏的黄梅调在视觉效果上一直维持着最基本的画意美感，该片也是黄梅调在第二古典时期的佳作。