年轻铁匠齐格弗里德并不知道自己其实是一个沦陷王国的继承人。一天晚上一颗流星在一个山谷坠落，齐格弗里德和冰岛女王伯仑希尔都以为是天意的安排都来到了山谷，奇遇般的邂逅让两人彼此产生好感，约定在齐格弗里德完成游历后便在冰岛相聚。恰逢恶龙法夫纳惊醒，它守候的宝藏——莱茵的黄金，引来各路英豪觊觎。探险者们都折戟龙穴，齐格弗里德用那块陨铁打造了一把绝世好剑，独力屠龙，并以龙血沐浴，从此以后可以和鸟沟通，刀枪不入。但在获得龙之宝藏的同时，他也继承了宝藏中雾童族的诅咒。出来山洞他抓住了雾童族被开除的一个小人，从他身上得到了隐形盔甲，可以变成任何想变的人。屠龙勇士得到了勃艮第国人民的爱戴，并且宝藏都移到了勃艮第国的国库。屠龙勇士齐格弗里德终于得知了自己的身世，只身一人在阵前杀死了两个国王为父报仇雪恨。为了把宝藏占为已有，以防齐格弗里德带回他的国家。勃艮第国王龚特尔及佞臣哈根的密谋了一个诡计，哈根从那个会使巫术的小人那里要了忘情水，在一次交谈中，勃艮第国王让齐格弗里德喝下了忘情水，从此他忘记了从前的爱人，并与国王的妹妹完婚。狡猾的龚特尔王让齐格弗里德让用隐形盔甲变成自己的模样，一同到了冰岛，击败了伯仑希尔。因为伯仑希尔曾对天发誓，只要有谁能击败她，她就做他的妻子。因此龚特尔王顺理成章地得到了伯仑希尔。但伯仑希尔忽然认出了齐格弗里德手上戴着的指环，她对齐格弗里德的诡计痛加责骂。这样又引起龚特尔的疑心；伯仑希尔不知道是药力的作祟，对于齐格弗里德的行为竟燃起了剧烈的仇恨，终于与哈根、龚特尔合谋，将那英俊的青年致于死地。在一次狩猎的途中哈根把齐格弗里德杀死，后来又因为指环的事与龚特尔争吵，把龚特尔杀死。不久，伯仑希尔由莱茵女仙们的嘴里探得哈根的阴谋，才发现齐格弗里德与自己都是被牺牲者。对于齐格弗里德的嫉恨，一时复化为旧日对他的热恋，遂决心一死，去追随她的爱人 。