习武世家出生的钟明珠、钟明玉姐弟俩，从小失去母亲，父亲又在很远的塞外驻军，因此，家里的事都由老仆钟德掌管。姐弟俩读书之余，特别喜爱舞刀弄枪，练就了一身好武功。他们从小敬佩那些古代的剑客侠士，于是也经常暗中做一些锄强抑暴的事，以效仿他们。日子久了，他们蒙面侠客的名声就传遍了全城。但他们毕竟还年轻，经常会出现一些失手的情况，每当这时都会有一大胡子蒙面人出来帮助他们。这时，城中的环球饭店中出现了一个花花公子，专门玩弄女性。此人名叫王小衡，父亲王秉衡专做贩米的生意发了不义之财。为了惩罚王小衡，这天明珠、明玉来到了环球饭店。小衡果然被明珠的美貌吸引，向她大献殷勤。次日，小衡将明珠、明玉请到家里喝酒。王秉衡有一小妾，出身娼门，很放荡。她见到明玉十分喜欢，于是也来和他们一起喝酒。明玉对王妾抛来的媚眼十分反感，但也只好表面应付着。实际上，王妾与王府车夫阿根早有私情，他们在外另租有一房子合伙开设妓院。一次，王妾将明玉邀至妓院，被阿根看见，从此，阿根恨透了明玉。几天后，王秉衡忽接到一匿名信，信上说当晚10时王妾将在某地与一少年幽会。又惊又气的王秉当即派阿根招来一帮人去捉奸。晚上，明珠在环球饭店约小衡去某处谈心。当小衡兴高采烈来到某地，等待他的却是王妾。两人正奇怪，阿根带着人到了。黑暗中，阿根以为来者必是明玉，众人将小衡狠狠揍了一顿。明珠、明玉未费吹灰之力便教训了这两个狗男女。王秉衡有一朋友吴晋藩，是一慈善机构的董事，靠侵吞捐款而发了家。他有一子一女，儿子吴大复与王小衡是一路货色；女儿吴秋霞却美丽、聪慧。秋霞从小许配给一没落了的世家子弟李家骏。小衡对秋霞一直虎视眈眈，他不断地劝说吴晋藩，使吴终于回掉了李家的亲事。秋霞得知此事后十分气愤，但又无力反抗。明珠姐弟看不过去，他们从吴晋藩处偷出了1000多两银子及吴侵吞捐款的证据，然后以秋霞的名义将银子送到家骏手中。谁知家骏不肯收，他写了一封信连同银子一同送还秋霞。不料东西落到了晋藩手上，晋藩便一口咬定家骏偷了银子，使家骏被捕入狱。多亏大律师张国权出面证明事发之夜家骏不在现场，家骏才得以被释放。这时，省里派特派员许刚来调查贩米的情况，明玉抓住这个机会，使得王秉衡终于被绳之于法。秋霞自上次吴府被盗后，一直被父亲关在房内。这天，明珠、明玉欲救她出来，却发现大胡子蒙面客已先行一步。晋藩不见了女儿很着急，这时大律师张国权打来电话让他去一趟。晋藩来到张处，明珠姐弟正拿着他侵吞捐款的证据在等他。他一下子瘫软了，最后他只好同意了明珠等的要求；捐出一半钱财给慈善事业；并同意秋霞、家骏的婚事。当明珠要拿证据还给晋藩时，忽然发现证据已不翼而飞，这时又是大胡子及时赶来救了急。事后，明珠暗中跟踪大胡子，发现大胡子正是老仆钟德，大家不禁惊喜万分。次日，明珠收到父亲的信，他们就要去与父亲团圆了。临行前，他们蒙面来到环球饭店，向众人做了最后的告别