北宋年间，外族纷纷觊觎大宋国土，形成汉、胡对立的局面。丐帮帮主乔峰（ 黄日华 饰）因拒绝副帮主妻康敏（ 严慧明 饰）之爱遭报复指为契丹人后裔而受尽中原武林人士唾弃。乔峰力平反遂四处追查身世，期间认识了大理世子段誉（ 陈浩民 饰）及虚竹（ 樊少皇 饰）和尚，并结拜为兄弟。 乔峰追寻身世时屡遭奸人所害，含冤莫白，得知自己本名萧峰，胡汉不两立令他无处容身，更错杀红颜知己阿朱（ 刘锦玲 饰），后为救朱妹阿紫（ 刘玉翠 饰）寻医至大辽，辗转成为大辽南院大王，但与中原关系则更趋恶劣。段誉为人豁达开朗，对貌若天仙的王语嫣（ 李若彤 饰）一见倾心，可惜嫣只钟情其表哥慕容复（ 张国强 饰），令三人陷入一段纠缠不清的苦恋。虚竹天性纯良，宅心仁厚，却因机缘巧合破解珍珑棋局，得高人指点后武功大进，后被选为西夏驸马。萧峰、段誉、虚竹在汉胡相争的时势下，竟在异域拥有举足轻重的地位，兄弟三人将了断江湖及感情上的恩恩怨怨。辽帝耶律洪基封萧峰为宋王，让他伐宋，萧峰不从，辽帝不停派兵追杀，又亲自率大军攻宋。段誉、虚竹生擒耶律洪基，萧峰以此生不犯宋地为放他走的条件，耶律洪基折箭以誓，率众退兵后斥责萧峰有愧于辽国，萧峰用箭自尽，保全忠义。