在港留学的莫笑侬( 商天娥饰),双亲于国内战乱期间被困防空洞之中不幸身亡,顿失一切经济支持,为了上大学,迫不得已投靠姑姐唐瑛(关菊英饰)。瑛是依靠傍 大款为生的人,收留侬全为利用她来勾搭男人,并挽留童吉安对自己的 经济援助,自此侬活跃于交际界,成为名流争相追求的对象,亦因此结识了风流不羁的詹士[James]( 张国荣饰)。侬明知詹是一个生性风流的人,仍被他的翩翩风度所迷倒,并为满足自己的一份小小的 虚荣心,最终与詹结为夫妇。婚后不久,侬得悉与詹的婚事由瑛幕后摆布,大受刺激。夫妻二人渐渐貌合神离,侬再次充当高级 交际花,并伺机向瑛报复,而詹则在外花天酒地。侬的同学秦小曼的父亲秦简夫( 刘兆铭饰)邂逅瑛,两人动了真情。侬计上心头,不惜利用同学素卿勾引简夫,怎料简与卿竟互生情愫。并设计让瑛看见素出现,在简的房中,瑛眼见爱人移情别恋,伤心欲绝,激动地驾车,岂料堕崖身亡。当詹知道侬的所作所为后,大为反感,侬亦知此情难再,答允分手。随着离婚派对的完结,人去楼空,侬独一人感到凄然冷清,突然萌起自杀念头,服下了毒酒。因日军的登陆,詹被迫返回,回到家后发现侬已服毒。最后,詹拥着侬,望着窗外的落日,等着日军战机的轰炸。之前的恩怨情仇随着夕阳的余辉散尽。
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