太平洋战争前夕的孤岛上海，日本陆军总部为了吞并上海帮会，控制沪上商界，策划了代号“螳螂”的阴谋。日本特高课间谍田中正等候与 天龙会老大肖洁荣会晤，被杀手击毙，日军以此为借口，逼肖洁荣出任亲日同盟会会长，以示与凶案无关。肖洁荣不甘心当汉奸，又不敢开罪日本人，便托辞年迈，退隐江湖。天龙会第一枪手冷亦啸不屈服于日本人，与日本人作对，被传颂为“孤胆枪神”，肖洁荣的独生女肖岚暗许芳心。肖洁荣对冷亦啸极为不满，他令董浩然阻止冷亦啸。董浩然暗恋肖岚，也想继任天龙会会长，就向肖洁荣说冷亦啸坏话，使肖洁荣一怒将冷亦啸逐出会门。不久，肖岚嫁董浩然，冷亦啸心灰意冷，幸被《晶报》记者陈丽娜说通《晶报》老板余大雄，将他收留，在报社当私人保镖。肖洁荣时时受日本人的威逼利诱，独力难支，后悔赶走冷亦啸，命肖岚查访其下落。肖岚找到冷亦啸，劝其重返天龙会，冷亦啸冷面拒绝。肖洁荣被逼带少数亲信躲入郊外别墅，入夜，一队蒙面杀手冲进，削吉荣等全部被杀。肖洁荣的贴身保镖阿四负伤逃出，向肖岚哭诉死讯。董浩然和冷亦啸均猜疑对方是杀人凶手。陈丽娜又披露蒙面杀手已被人杀人灭口。冷亦啸误中 天龙会“冷血秃鹰”阿成的埋伏，危急时刻，陈丽娜驾车救出冷亦啸。在亚细亚制铁所，冷亦啸和董浩然最后决战。一群蒙面杀手突然出现，董浩然、阿成当场死亡。混战中，冷亦啸抓住一名杀手，发现竟是阿四，阿四供出日本人收买他当内奸，杀死肖洁荣，挑起董浩然和冷亦啸火并的事实。当日军在宪兵司令部正庆贺“螳螂计划”得手时，冷亦啸从天而降，与日军展开搏杀。一批日军军官簇拥一穿和服的女子走开，肖岚认出她就是化名陈丽娜的日军高级特工川岛式子，川崎式子穿着美丽的粉红和服,白色丝袜,跪座在地上两眼中涌出泪水.是对自己几秒种后的死的祭奠.她的刀已紧紧的握在冷亦萧的手中,她已无力反抗..."你就是川崎式子?!"冷亦萧吼到."你...你..刚知道" 愤怒的冷亦萧把冰冷的枪口对准川崎式子的胸部..胸前的和服的美丽花纹随着一声枪响被染红..数颗子弹,穿过式子的瘦小的身体.她呻吟地倒下.死去.。肖岚也被日军乱枪击中。冷亦啸从瓦砾堆中站起，打倒日本兵，提枪伫立，他抱起肖岚，跨过地上川崎式子的尸体.轻轻抚去萧然脸上的血污，两行泪从眼中涌出……