20世纪初的巴黎，上流社会的伯爵夫人路易丝为了偿还赌债，将结婚时丈夫安德鲁将军送给她的一对钻石耳环卖给了珠宝商人。为了隐瞒实情，路易丝在一次看歌剧时，谎称耳环不慎丢失。珠宝商人还是把真相告诉了将军，将军秘密地把耳环买回来并转手送给了情妇劳拉。不久后，劳拉前往君士坦丁堡，在那里遇到了意大利外交官德纳提，后者买下了劳拉的耳环。德纳提来到巴黎邂逅了路易丝，两人很快坠入了爱河，耳环最终又回到了路易丝的手中 。