本片根据中国民间传说《 白蛇传》以及林房雄的《白夫人の妖术》改编。许仙是住在西湖边的一个贫穷年轻人。一次下雨天未带伞而被淋湿，白娘把自己的伞借给他，后向他求婚。许仙收到二包银作为婚礼的预备金，当打开一看，里面的银竟是赃物。许仙被问罪后受鞭笞，并送往苏州坐牢，幸好姐夫花钱使许仙免去牢狱之灾。许仙在苏州一旅社当差，白娘追到苏州向许仙表述衷情，求得许仙原谅。后来两人幸福地生活在一起。一天，一茅山道士警告许仙说他已被妖魔迷住，妻子正是白蛇精。白娘惩治了茅山道士，后因为在端午节喝雄黄酒而显露原形，吓死许仙。白娘求得仙草，许仙却因茅山道士挑拨不信任白娘，逃到法海处避难。白娘与小青施法水漫金山，白娘累倒，许仙在最后幡然悔悟，自杀而亡，与白娘相会于天界。