三百年前， 茅山第子张素素因为战妖魔重伤，便摄身入“碧玉炉”中，久存魂魄至今，岁月如流钻煮牛，大陆青年华来港，投靠契爷 张午，午乃一茅山真人，与女阿如，阿意同住。午后发现华有特异功能，便希望大发横财，岂料招来债务，幸得大麻成相助 解围。阿意偶然释出了素素之魂魄，于是大厦出现妖怪，如被雇收妖，后发现素素乃茅山派祖辈，时一喇嘛道破华乃转世灵童，并集合了耶、 佛、道三教之精华，结果将妖怪除去。一部纯以鬼怪搅 笑的电影，既古且今，又加插了 特异功能、活佛转世、神妖对峙等等情节，为的是要龙慨归朽务求影片看来热闹，投观众之所好。故事一开始是以狐妖作孽， 茅山派张素素代弟出战，而无意中慑身入法宝“碧玉炉”之中，狐妖则遁去另处修炼。然后镜头一转，讲述大陆青年华 富川来港投靠契爷张午，这位半桶水的茅山真人弃妹育有两女， 吴君如和 陈加玲。大女对华一见倾心，可惜华却暗恋次女，弄得这段三角关系啼笑皆非。张午无意中发现华具有特异功能，欲借他的异能在赌桌上发一笔横财，谁知却招致债务缠身，恶棍上门追数。此时，大厦出现妖怪，原来妖怪快将出窍，并修成不死之身，张午心知大祸临头，可惜无法降妖。华偶然触及“碧玉炉”，释出素素的魂魄，素素遂借加玲的肉身以图完成灭妖大业，惜妖法异常厉害，就在危急之际，一名喇嘛挺身相助，才得以暂退狐妖。喇嘛道出华实乃转世活佛，正当众人听得一头雾水时，狐妖已借助大厦的四阴之地炼就魔法大成；而这位转世活佛能否承担降魔服妖的重责？