赌神高进 （ 周润发 饰演）在公海一场惊天豪赌击败赌魔陈金城后，收刀仔为徒，带其回美国将毕生绝技传与刀仔。一年后，刀仔在 龙五 （ 向华强 饰）陪同下重出江湖，代表师父以赌技致力慈善事业，号称赌侠 （ 刘德华 饰演）。另一方面号称 赌圣阿星 （ 周星驰 饰演）知道靠自己特异功能赢来的钱财不能也不应该私人享用，欲拜赌神为师，提升赌技，遂找刀仔引见。由此赌侠和赌圣相遇，互展计谋绝技，平分秋色。此时赌魔陈金城的义子侯赛因为替义父报仇，设计在赌船上打着赌神旗号，欲引全亚洲富豪上船，出千骗财，并使赌神身败名裂。侯赛因一伙设计挟持龙五和三叔，使刀仔不敢揭穿其真实身份。在最后时刻，刀仔和阿星周星驰并肩合作，一用赌神绝学，一用特异功能，终于在最短时间内赢得巨额赌本，并施巧计战胜了侯赛因 ，两人也找到了联合发财的方法，并如愿以偿地见到了师父赌神。