1927年，好莱坞的当红默片巨星George Valentin，才华洋溢，无人不识，偶然机会下邂逅了小影迷Peppy Miller。Peppy热爱表演，立志要在演艺圈干一番事业，可是苦无机会，直到因缘际会下获得George的提携，终由寂寂无名的小配角摇身一变成为万人新偶像。原本越走越近的两人，却被命运越拉越远……时移世易，随着 有声电影的崛起， 默片逐渐被淘汰、遗忘，George纵然坚守信念，仍不敌无情的时代巨轮和喜欢追求新鲜感的观众。后来更适逢经济 大萧条，George和Peppy的身份地位大逆转，名望、金钱、自尊顿成他们爱情路上的障碍。饱受挫折的George变得一蹶不振，但Peppy依然不离不弃，希望能助他东山再起。情义交织的一对有情人，终成眷属。