唐朝末年，社会动荡不安，武林十大前辈约定每18年在赏善罚恶大会上选出一名武林义士。这次拟选出将独闯各恶宅杀尽十大恶人的移花宫主（ 张敏 饰演）。宫主夫君燕南天（ 苗侨伟 饰演）及其儿子小鱼儿（ 刘德华 饰演）突至阻止，夫妻间因而反目。宫主以一招之差落败，立下18年后传一门人杀尽十恶的约盟。燕南天身受重伤，十恶谢其救命之恩，抚养小鱼儿成天下最恶之人。宫主收养花无缺（ 林青霞 饰演）授其武功，因痛恨天下男人，将她男身打扮。18年后，十大恶人李大嘴（ 吴孟达 饰演）屠娇娇（ 叶德娴 饰演）等，命令小鱼儿等混入赏善罚恶大会以争盟主，他在城中邂逅花无缺。比武日临近，不少武林人遭暗害；小鱼儿等被江别鹤（ 张国柱 饰演）江玉郎（ 吴镇宇 饰演）父子揭穿身份，遭群雄追杀，一场武林风波旋即爆发。